O investidor (verdadeiramente) inteligente

Num cenário em constante evolução da economia mundial e dos mercados financeiros, os investidores racionais procuram o equilíbrio entre riscos e oportunidades, especialmente quando se trata de concretizar objetivos de investimento a longo-prazo.

Com este propósito em mente, investir nos mercados financeiros pode efetivamente parecer um desafio complexo. Todavia, e não existindo atalhos, a definição de uma abordagem disciplinada pode simplificar significativamente esse caminho.

Optar por uma combinação como o investimento em fundos indexados ou Exchange-Traded Funds (ETF) e a implementação de uma estratégia de alocação de capital ativa, com rebalanceamentos regulares, pode conduzir a resultados mais consistentes a longo-prazo.

Neste artigo, vou explorar com mais detalhe as vantagens desta metodologia.

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Investimento indexado:  diversificação + redução de custos = melhor desempenho

Os ETF são instrumentos que oferecem uma forma simples e eficiente de diversificar uma carteira. Ao investir em ETF, os investidores adquirem uma cesta de títulos, tipicamente representando um índice, setor ou classe de ativos específicos. Esta diversificação natural proporciona uma redução significativa do risco específico associado a títulos individuais. 

A diversificação oferecida pelos ETF é uma estratégia eficaz para a gestão de riscos, especialmente em períodos de incerteza económica e consequente volatilidade dos mercados financeiros.

Outra das principais vantagens do investimento indexado é sua eficiência em termos de custos. Um estudo conduzido pela Associação Europeia de Fundos e Gestão de Ativos (EFAMA), publicado em 2022, revela que os custos totais de fundos geridos ativamente na Europa eram de 2,02% por ano, enquanto para fundos indexados eram de 0,17% por ano.

Tipicamente custos mais baixos conduzem a uma melhoria do desempenho, corroborando esta tese sobre as vantagens do investimento indexado, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), com base num estudo publicado em 2020, concluiu que 76% dos fundos de ações geridos ativamente na Europa tiveram um desempenho inferior aos seus índices de referência, ao longo de um período de cinco anos.

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Alocação de ativos: Estratégia sim, tática não

A alocação de ativos é a distribuição estratégica do capital entre diferentes classes de ativos, como ações, obrigações ou mesmo mercadorias.

Note-se que cada classe de ativos desempenha, em tese, uma determinada função concreta numa carteira de investimento, as ações representam o crescimento, as obrigações a estabilidade e as mercadorias, nomeadamente o ouro, está associado à proteção, sobretudo em cenários de instabilidade política, económica ou social.

Manter uma alocação equilibrada entre as classes de ativos pode ajudar a otimizar as rendibilidades futuras e reduzir a exposição a riscos financeiros.

Um estudo incontornável sobre esta temática, foi o realizado pelos economistas Gary P. Brinson, L. Randolph Hood e Gilbert L. Beebower, em 1986, denominado Determinants of Portfolio Performance.  Os autores analisaram as fontes de desempenho de uma carteira e concluíram que mais de 90% dos resultados podem ser atribuídos à sua alocação de ativos, isto em detrimento da seleção de títulos individuais.

A alocação estratégica é, portanto, o alicerce sobre o qual se constrói o sucesso a longo-prazo.

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Rebalanceamentos regulares: Mantenha o rumo

A decisão de quando ajustar as carteiras é uma encruzilhada com a qual os investidores muitas vezes se deparam. Rebalanceamentos regulares, desejavelmente realizados anualmente, envolvem a compra ou venda de ativos para restaurar a alocação inicial e são cruciais para manter a carteira alinhada com os objetivos do investidor e as condições dos mercados financeiros.

Esta prática disciplinada não apenas protege contra desvios face ao plano inicial, mas também permite que os investidores capitalizem sobre as oportunidades decorrentes de períodos de instabilidade e incerteza.

Em síntese…

Investir nos mercados financeiros através de instrumentos indexados e adotar uma estratégia de alocação de ativos apoiada com rebalanceamentos regulares simplifica o processo de investimento.

A diversificação oferecida pela gestão indexada reduz os riscos associados aos títulos individuais e diminui custos de forma estrutural, melhorando consequentemente o desempenho. Por outro lado, uma alocação de ativos estratégica proporciona uma abordagem disciplinada que permite reduzir o enviesamento comportamental do investidor e naturalmente aumentar as probabilidades de sucesso financeiro, sobretudo a longo-prazo.

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Carim Habib

Carim Habib, é um profissional com mais de 25 anos de experiência em Banca e Serviços Financeiros, construiu a sua trajetória profissional em instituições financeiras internacionais, como o Deutsche Bank e o ING Bank, concentrando-se em banca de investimentos e gestão de ativos. É o fundador e atual CEO da Dolat Capital, Empresa de Investimento, SA, sociedade regulada pela CMVM e especializada em consultoria para investimentos e análise financeira. Carim é licenciado em Matemática Aplicada, possuindo diversas pós-graduações em Finanças e é certificado CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst).