O ano de 2022 ficou marcado pelo regresso (em força) da inflação, algo que ainda não tínhamos assistido no século XXI. O fenómeno do aumento generalizado de preços - inflação - foi o reflexo de várias crises que fomos tendo ao longo dos últimos anos, com destaque para o Covid-19, que obrigou as entidades competentes (Estados e autoridades monetárias) a tomar medidas que permitiram “criar uma ponte” entre os confinamentos e a reabertura das economias. Essas medidas, caracterizaram-se na sua maioria, por injeções de liquidez na economia real, através de programas de compras de ativos e redução das taxas de referência, que fizeram com que o “dinheiro ficasse mais barato”.
Houve outro acontecimento que contribuiu para tornar o ano de 2022 mais complexo. A invasão da Rússia à Ucrânia criou mais um foco de instabilidade, sendo que, neste caso, a sua real dimensão ultrapassa a vertente económica, uma vez que coloca em causa a estabilidade na Europa e obriga a um posicionamento estratégico das diferentes potências mundiais, que muitas vezes apresentam interesses opostos. O facto de serem duas nações com grande importância energética teve também uma influência importante no surgimento da inflação.
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Acabar como começou
Dezembro foi um mês muito volátil. Por norma, a liquidez é sempre mais reduzida no último mês do ano. O foco dos investidores manteve-se nas reuniões dos bancos centrais e nas guidelines que estes nos foram dando. Aguarda-se nos mercados financeiros, com enorme expetativa, o momento em que as autoridades monetárias irão anunciar o fim das subidas de taxa de juro, não tendo existido sinais que apontem nesse sentido nas reuniões que ocorreram em dezembro. Pelo contrário, a mensagem que foi passada foi de combate feroz à inflação.
Outro fator que influenciou a performance do mês de dezembro foi a desistência da estratégia de Covid zero na China, o que originou um grande aumento de casos e hospitalizações. Tendo em conta estes desenvolvimentos, muitos Estados voltaram a exigir testes aos viajantes provenientes da China.
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Performance das carteiras
O mês foi mau para praticamente todas as linhas das nossas carteiras, com exceção da exposição a obrigações da China e das treasuries de curto prazo. O segmento acionista foi o mais penalizado, devido ao facto de os investidores estarem a posicionar-se para um primeiro semestre de enorme incerteza.
Com uma possível recessão no horizonte, ninguém consegue antecipar a dimensão (muito ou pouco intensa?) que esta pode apresentar. Em simultâneo, os investidores estão com receio das repercussões que uma recessão pode vir a ter na economia mundial e, consequentemente, na redução das receitas e valorização das empresas.
Em resumo, a performance de dezembro foi o reflexo do ano, onde tivemos 10 meses negativos. Assim, a carteira moderada desvalorizou -2,37% e a dinâmica -2,6%.
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Desempenho da carteira com perfil moderado
![Carteira conservador Dezembro](https://cache.doutorfinancas.pt/wp-content/uploads/2023/01/05170222/Conservador_1_DEZEMBRO_22.png)
Composição da carteira com perfil moderado
Desempenho da carteira com perfil dinâmico
![Carteira Dinâmico Dezembro](https://cache.doutorfinancas.pt/wp-content/uploads/2023/01/05170228/Dina%CC%82mico_2_DEZEMBRO_22.png)
Composição da carteira com perfil dinâmico
Objetivo das nossas carteiras
Quando, em março de 2021, criámos estas duas carteiras virtuais, o nosso objetivo passou sempre por saber explicar os movimentos de mercado e a influência que tinham nas nossas carteiras. Temos tido sempre esta preocupação, até porque o investimento é um processo que se prolonga no tempo.
Como exemplo, em maio de 2021, reduzimos risco nas carteiras por entendermos que a performance dos mercados financeiros não tinha uma justificação lógica ou racional. Demorou algum tempo, mas a realidade é que o nosso posicionamento atual, apesar de apresentar uma performance negativa, está melhor do que a carteira inicial.
É importante também realçar que ao longo da viagem ou processo de investimento irão existir muitas oscilações e momentos de enorme volatilidade. O fundamental é perceber onde estamos investidos e porquê. Perceber que no meio do pânico existem sempre oportunidades, e ter a racionalidade para distinguir e encontrar ativos de qualidade. Porque esses, quando tudo acalmar, irão recuperar e gerar retorno…
Nota: As carteiras do Doutor Finanças não são nem devem ser entendidas como um conselho a investir neste ou naquele tipo de instrumento financeiro. As nossas carteiras foram criadas apenas para permitir ilustrar quais os riscos e os benefícios potenciais de investir, direta ou indiretamente, em instrumentos financeiros como ações e obrigações.
A informação que consta no artigo não é vinculativa e não invalida a leitura integral de documentos que suportem a matéria em causa.
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